浓眉大眼的茅台也开始跌价了！

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浓眉大眼的茅台也开始跌价了！20240409

作者：下载知识星球找齐俊杰的粉丝群

昨天是清明假期之后，股市第一天开盘，结果市场集中反应假期中的一些负面消息，又是4500只股票下跌，只有黄金为代表的贵金属逆势走强，喝酒吃药，和光伏半导体则跌幅最大。最引人关注的其实还是白酒，好像清明假期当中的消费和出游都还可以，真真正正超过了2019年的水平，但是昨天白酒还是大跌了4.13%。浓眉大眼的茅台也跌了2.82%，那其他的也就跌的更多，泸州老窖跌幅超过了6%。

其实我们对这个结果到并没有太过于意外，在知识星球的粉丝群里以及早上的晨会直播当中，我们提到过几次，零售端的茅台价格开始往下掉了，虽然掉的不多，但确实不是个好现象，之前没怎么反应，而昨天则开始集中爆发。主要也是因为，散瓶茅台的价格跌破了2600，最新是2580元成交。已经逼近了2500的心理红线。按照现在一天掉几十块钱的速度，大家十分担心会破掉2500，所以现在有些经销商已经十分焦虑。之所以硬通货茅台也掉价了，从经销商方面的反馈来说，直接原因就是茅台方面最近放了一批375ml巽风酒，据说放量20万瓶。所以对市场供给有冲击。但茅台官方回应，死不承认，巽风酒的放量不会对价格体系产生影响，当前动销情况良好。

而另一方面，春节之后，其实一直也都是白酒消费的淡季，每年其实春糖会上都会闹出点不愉快的消息，主要也是经销商现在压力比较大，白酒是一个还保留经销商的行业，也是为数不多的，线下买比线上还便宜的行业。所以大量经销商，其实成为了白酒企业业绩的缓冲区，每年都是集中把货放给经销商，然后保证业绩稳定，至于能不能卖的掉，厂家就不管了，经销商一开始也不太在意，毕竟白酒跟其他的行业不同，别的行业卖不掉就是库存积压，然后就要折价，但白酒卖不掉，他还变成年份酒了，反而更贵。所以在前几年，经销商们反而乐于库存。特别是对于高端白酒而言，你放多少我要多少，反正不着急慢慢卖。但疫情之后，情况开始变了。发现真的开始卖不掉了。

大家可以想想，高端白酒都是什么场合在应用，基本都得是谈工程，谈项目，请甲方领导吃饭，然后乙方拿几瓶茅台。很少有人自己吃饭也开茅台的吧，即便再有钱，也不会这么烧，除非茅台不是自己买的，都是别人送的，而且还多的喝不完。茅台一直都有一种说法，买的不喝，喝的不买。而如今房地产链条出了严重的问题，开工建设量大幅下降，没那么多工程了，反而到处都是讨薪要钱的，所以这茅台的使用场景，就大大降低了。茅台如此，什么五粮液，老窖，一众高端和次高端就全都受到影响。特别是次高端，更是尴尬，现在连经销商也不太爱屯次高端的白酒，因为跌价比较厉害。也更不容易卖掉。反而悦己消费的那种中低端口粮酒，走的还算是可以。

这其实也是一种消费降级的缩影，只是春节因素扰动，让这个事押后了2个月，春节前，我们其实就提醒大家，白酒要减一减。担心的就是不及预期。但后来春节表现似乎还可以，毕竟是疫情之后，第一个可以自由走动的春节，去年虽然放开，但大多数人还都在发烧。所以今年春节释放了一些假象。之后的春糖会也没有太多的负面，大家以为白酒就稳了，但最后发现，还是没逃过需求严重下降的恶果。茅台都开始降价，确实让大家感受到了压力。

所以今年的投资，还是要避开一些强周期的行业，经济复苏并没有那么强劲，虽然各项指标都已经见底，但是由于房地产的下行依旧没有停止，所以有个大秤砣在上面挂着，让这个复苏没有斜率。所有中国资产都在跌价，大家更是财富受损，股票和房子都赔了不少钱，所以花钱的时候，就会心有余悸，消费降级越来越明显。反倒是因为出口还行，制造业在复苏。政策也是在积极的引导出口，引导制造业和新质生产力方向。所以投资来说，茅台永远的神的日子，可能已经逐渐过去了。未来可能很长一段时间都不再会有2020年那种白酒的行情了。除非楼市能够重新活跃，项目开始发包。但就目前情况来看，似乎可能性不太大。

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